为您提取本文阅读重点：美国国债兑付、美国国债交易价格

文章摘要：当然以上是购买美债的一部分原因，还有我们本币流动的需要，随着贸易顺差，出口企业会赚取大量的美元外汇，但出口企业是不可能在国内使用美元进行交的，必须将出口所得的美元兑换成人民币，因此，随着美元外汇的增加，我国也必须在国内发行等比值的人民币，例如：某一年我国的贸易顺差是1万亿美金，当年的美元与人民币汇率是1：7，我国就必须在国内增发7万亿人民币的流动，流通的货币多了，机会造成本国通货膨胀的上涨，会让国内经济发展趋于泡沫化；国家在人民币少的时候，为了筹集人民币，所以发行国债，而购买美债使用的是美元；

这个问题是我的老本行，可以给以解答。

国家投资搞建设，一般情况是靠财政盈余。在上世纪六七十年代，我国基本实现了既无内债，又无外债，怎么实现的？那就是有多少财政盈余，就作多少投资，也就是说，有多少钱，就办多大事，不搞赤字预算。一二十年，人民币基本上没贬值过。这样好不好？也好也不好，好的方面就是币值稳定，人民储蓄没有贬值风险；不好的方面就是发展太过缓慢，经济停滞不前。

改革开放后，为加速经济发展，从1982年开始，对内发行国库券，年息8%，五年后摇号兑付，十年还清。后来国库券改称国债，即既对内发行，也向国外发行，这时就成了既有内债也有外债了。

这时我国发展外向型经济，扩大出口，而且实现了年年贸易顺差，即出口额大于进口额，这样就有了外汇结余，即外汇储备，而且额度越来越大。但是这个外汇结余，明面上是真实的货币，实际上是国家靠开动印钞机，从出口企业手中收兑美元而来，如果将这笔钱再投进国内经济活动，那就等于再开动一次印钞机，再放一次水，肯定会造成大幅通货膨胀，于国于民都将大大不利。所以这笔钱，只能作为储备货币，在国家经济出现某些风险时，用于救市，平时是不能动用的。

那这么大一笔钱，拿在手里不能用，贬值了怎么办？那就只好用作低风险甚至零风险的海外投资，既要投得进，收益好，还要保证随时都能取出。

前苏联解体后，美国一家独大，如日中天，那时的美国国债，是全世界公论的优质资产，购买美国国债也就成了必然选择。不是我们爱美国，捧臭脚，实在是没有人愿意和钱过不去。这样几十年下来，这个雪球越滚越大，美国也已风光不再，风险与日俱增，现在倒真的是个大问题了。

大概已经说清了吧，即使我们卖掉所有美国国债，这个钱还是只能买黄金或买其他国家货币，不能用于国内建设。所以我们过去该怎么发国债，现在还得怎么发，那笔钱只能储备起来，以备不时之需。

中国发行国债，也就是借钱去发展。花钱去买美国债，也就是出钱让美国发展。这是一个很无奈之举。

美元在世界上有绝对的霸主地位，是世界的通用货币。换言之，很多的物品，只能用美元购买，而且用美元几乎能够买到世界上的任何东西。世界贸易中，大多数的商品交易，都是以美元来结算的。也就是说你拿人民币去买，别人不认可，交易就会不成功。中国是世界的贸易大国，贸易在无时无刻中发生，这就需要有大量的美元进行周转，以保障交易的顺畅。那么中国就要蓄备大量的美元，但这蓄备的美元相当于备用金，大量的资金会超过正常交易的量，以应付不时之需。这大量的美元，大多数时候是处于空置状态，资本在静止状态下是会贬值的，这些资金就需要去购买保值增值的产品。美债从常规来说，信誉度还是比较高的，而且有一定的收益保障。加上美债的活跃度高，蓄水池比较大，能够容纳大资金，大资金的交易，也就是买卖比较容易，把债转换成钱就是分分钟可以搞定的事情。在你必须蓄备美元的情况下，要想使资金不发生贬值，就不得不选择美债这个保值增值的产品。

现在人民币的地位在提高，在世界贸易中也起到了一定的货币交易作用。对于中国这种贸易大国，这种半流通状态的货币是完全不够用的。所以国家目前在制定各种方针政策来提高人民币的国际地位，提倡人民币国际化，想使人民币在世界上成为通用货币。一旦人民币在世界贸易中处于重要地位，一旦成为世界认可的流通货币，那就不需要购买美债了。

这确实是一个令人匪夷所思的问题，我们自然有钱去购买美债和日债、欧债，我们为何还要发行国债呢？

截止2020年5月间，除去了购买日债和欧债的数量，我国持有外国债券中仅美债一项就达到了1.0837万亿美元，

按照当前的人民币兑美元汇率7.014兑换1美元计算，就是7.601万亿元人民币。特别是在当下，美国在中美关系上魑魅魍魉似的操作，关闭了中国在美国休斯敦领事馆后，导致了中美关系继续恶化的前景，中国再继续持有了巨额美债，就是一种心不甘情不愿的事情了。关键核心的问题，就是我们是否应该抛售美债，以打压美国的嚣张气焰?

（中国截止2020年5月持有美债数量示意图）

首先，我们来看一下购买美债的钱来源，和购买美债的意图。

谁都知道，我们有超过了3万亿美元的外汇储备，其中，较大部分来自外国对华投资，还有对外贸易的盈余，它们是通过结售汇制度进入国家外汇管理局的账面的，其实是以借入的形式存在的。比如，国家每增加一美元的外汇储备，就要向结汇的个人和机构支付对于数量的人民币，而这些人民币完全来源于国家央行，因此，外汇储备也就形成了外汇占款，构成了人民币流动性。

外汇储备有两个较大功能，其中一个是平抑国际贸易收支平衡，另外一个就是稳定人民币的国家汇率。

因为我们的外汇储备相对丰富，在能够充分完成以上两个功能的同时，我们外汇出现了较大程度的结余，而这一部分结余，就会形成对外投资，包括购买外国债务和证券，构成了我们国家外汇的投资的盈利。

这里有一点需要说明，就是国际外汇储备归属谁？

我们知道，我国的外汇储备并非属于国家财政，而是属于央行下属的的外汇管理局，因此这个钱，国家财政部并没有支配的权利。

此次，我们再来说一下我国国债。

我国的国债，其权利和义务都归属于国家财政部国库司，是针对国家财政支出的赤字的弥补，面向社会公众、社团和机构、以及外国个人投资者和机构发行国债，获得投资。

我国的国债有两种，一种是储蓄式国债，按照约定利率定期支付利息，和到期足额兑现的方式，另外一种是贴现式国债，采取竞标的方式，在国债价格上直接贴现其收益率的状况，到期足额兑付。

在国债承销商的行列中，我们也看到了国家外汇交易局位列其中，它是负责把国之安卖给外国的投资者的唯一路径。并且需要说明，它仅仅是一个路径，但不是实际的国债的购买人。

任何一个国家的国债都是一个闭环运行的方式，其目的就是为了国债的敞口的舒畅，以弥补国内财政支出的形成的赤字。

我国的国债亦是如此，特别是近几年中，国家为了保证GDP强势增长，不断加大基础设施的投资建设，而国库银量欠缺时，就会发现国债了。

显然，发行国债的前提是国家财政收入，不足以支付日益扩大的需求，出现赤字的情况下，发行国债以弥补赤字。

（中国国债规模历年增长示意图）

再者，国家央行定期的国债逆回购操作，就是基于国债进行流动性调节。

截止2019年，我国政府债务规模达到了2.4328万亿美元的规模，和GDP的比值为17%，属于安全级别较高的国际债务，相比美国，日本等国家债务，具有很好的主权信用。因此我国的主权债务，在最近几年里也逐渐成为全球投资焦点了。

我们央行并不是没有购买国债，而是以人民币流动性介入国债市场的。央行定期展开的逆回购，其实就是买卖国债的行为，用以调节人民币流动性的合理充裕。

央行本身就在购买国债，至于用什么钱显然是不重要的。而且外汇储备，所承担的责任，是不可忽视的，保证我国贸易收支平衡，和保证人民币兑一揽子货币的汇率稳定，所以这个钱，不是随便转换了角色，随便就会进入任何一个市场的。

综上：国债是保证国民经济正常运行必要的政策措施，是对国家财政支出构成的赤字的弥补，它的权利和义务归属于国家财政部国库司。而购买美债的钱完全来自国际外汇管理局，他们是两个完全不同的机构，国家财政部并没有支配外汇储备的权利，外汇储备的趋向完全取决于国家外汇管理局。外汇储备基友保证国际贸易收支平衡，和稳定人民币对一揽子货币的汇率，特殊的职能，也决定了外汇储备对外购买外国的债务的敞口。

以上所述，纯属个人观点，欢迎在评论里发表不同见解，我们一起探讨~

这个问题其实很简单，我国发行国债有两个目的，其一，是为国家长期战略发展项目募集资金！另一方面，是为了调动调节国人习惯于将货币存在银行中，完成发行的货币很多，但流通的货币仍然出现不足或者超发的假象，让存在银行中的钱流起来或者过多的资金固定下来，才能更好的促进国家经济发展。

那么我们为什么购买美国国债呢？这也是被动的无奈，我国2003年，加入世界贸易组织后，对外贸易总额持续增加，同时几乎每年都会出现大量的贸易顺差，也就是说我国出口的货物和服务，远大于进口的货物和服务，由于国际主要结算货币是美元，造成我国的美元外汇拥有量持续增加，正常情况下，国家储存一些外币充当外汇，以平衡进出口贸易中的逆差，这是正常的情况！但是我国的美元外汇增长量太快了，积累的美元也太多了！

巨额的美元那在手中也不见得就是好事，假如我国某一年美元汇率总额是3万亿美金，而此时美元汇率下跌百分之5左右，我国的实际损失就会达到1500亿美元，这个额度损失对我国而言无疑于巨大损失，美国随着本国的流通美元减少，就会降息降准等措施释放流动，会促使美元持续贬值，为了尽可能减少持有美元的贬值率，购买美国国债的方式，可以有一定的收益，也能补充美国货币流动不足，减缓美元选的编制速度。

当然以上是购买美债的一部分原因，还有我们本币流动的需要，随着贸易顺差，出口企业会赚取大量的美元外汇，但出口企业是不可能在国内使用美元进行交的，必须将出口所得的美元兑换成人民币，因此，随着美元外汇的增加，我国也必须在国内发行等比值的人民币，例如：某一年我国的贸易顺差是1万亿美金，当年的美元与人民币汇率是1：7，我国就必须在国内增发7万亿人民币的流动，流通的货币多了，机会造成本国通货膨胀的上涨，会让国内经济发展趋于泡沫化！因此，用这些货币购买美债，在国家收支项目上，可以将对等的人民币收入央行固化！

当然还有更复杂的调节作用，诸如防止热钱套利美中存款利率差的问题，以美元进入我国，换成人民币，存入商业银行！若有2万亿美金进入我国，折合人民币就会高达14万亿，存入我国的商业银行，享受年化3%的利息收益，而大量的热钱进入，会迫使国家不断的加息提高人民币的收益率，会反逼人民币升值，若热钱进入时汇率是1：7，人民币升值后是1:6.7，热钱在赚取利益差的同时，也会赚取人民币升值后兑换更多的美金，仅套取升值就可以让两万亿美金净赚近900亿美金，还不包括利息差的600亿美金！这种套路就是国际对冲基金洗劫东南亚的外汇储备的操作模式！

本文图片来源于网络！

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这种离奇的现象背后却隐藏着一个事实。

那就是，为什么我们有3万亿外汇储备的美元，却还要发行国债募集资金。为什么不可以用3万亿的外汇储备用来在国内搞投资搞建设，反而去海外继续投资，买美债呢。

其实，国内企业在赚取了外汇之后，国家有一个结汇管理的要求，那就是换汇的美元，要换成人民币。我国同时采用强制结汇和限额结汇两种方式，即对一般中资企业经常项目外汇收入实行强制结汇，而年进出口总额和注册资本达到一定规模，财务状况良好的中资企业和外商投资企业可以开设外汇账户，并实行结汇限额。

比如张三的企业在国外赚取了10亿美元，这10亿元美元回国后，却要通过结汇制度要求，将外汇换成人民币，张三拿到了70亿元人民币，而10亿美元留在了国家的账户。

原理就是这个原理，外汇已经根据汇率换成了等额的人民币在国内流通了。所以这些美元已经不能再次在国内使用了，为了获取收益，我们看到大量的外汇被用来购买了美国国债，目前持有的美国国债规模在1万多亿美元。同时也会持有日本国债、欧元国债等。毕竟国债的信用度要更高一些，虽然也会有相应的风险，但相比其它投资还是要更稳健一些。

（原创，系个人观点，博你一笑）

用手中的美元买美国国债，是因为手中的美元多，暂时花不着。发行国债，是因为国家手中的人民币太少，借人民手中的人民币使用。

中国的产品出口到美国日本欧洲等国家，外国付给我们美元，我们用出口挣来的美元再从其他国家购买我们需要的产品，由于我们出口的东西多，进口的东西少，于是手中的美元就有了剩余，既有了外汇储备。

由于在国内购买东西只能用人民币，美元并不流通，这些多余的美元就剩在手中，由于美国等国家义的国债是有利息的，购买美国国债相当于投资，于是，国家进口外国物资后剩下的美元就购买了美国的国债。

国内生产的产品出口后，这些厂家也要给工人发工资，也要进原材料，于是，国家就将他们出口的产品，将美元折换成人民币给厂家。如此一来，国内物资产品没有增加，人民币却多了。比如某个乡镇生产出十亿元商品，出口五亿元，供国内消费五亿元，但人们手中却有十亿元人民币，钱多货少就易引起通货膨胀，于是国家就通过发行国债的办法把老百姓手中多余的钱借过来，去修铁路，搞建设，这就需要再进口外国的产品，外国产品出口多了，通涨压力就会减小。

总之，不论购买美债还是发行国债，都是为了发展经济，保障经济平稳发展的手段。

题主应该要问的是，中国既然需要发行国债筹钱，但为什么又有钱去买债？要回答你这个问题并不难，但要彻底的解决你的所有疑问就要给你做一次基础知识的辅导。

一、国家发行国债的目的是什么？

国家发行国债的目的是为了筹集人民币。

简单的说，国家缺人民币，所以要使用发债的形式从市场上筹集人民币。

二、国家为什么不印币而是发行国债？

因为印币会导致货币贬值，而发债只是政府向民间借钱，把民间闲散的资金集中起来再利用，这样不但不会引起通货膨胀，而且还可以提高社会资金的流转率提高经济活力。

对于这一点的更深层次的理解是，市场上的货币已经够多，只不过由于大量货币过度集中在某一些地方自转，无法系统性的大循环，导致系统有些地方严重缺乏资金流量，发行国债可以从货币过度集中的地方吸走一些货币，把这些货币通过某种形式补充到缺乏资金流量的地方。

三、国家为什么缺乏人民币？

由于美元不能在我们国内流通，个人与企业在国际上赚到的美元，一般情况下他们要把赚到的美元换成人民币才能有人民币给国内的工人发工资，以及在国内其他材料供应商购买生产材料。

所以他们会把赚到的美元，按照市场汇率与国家换成人民币。

简单的说，个人与企业在国际上赚到的美元都会和国家进行兑换，换成了人民币这种国内流通货币来维持企业继续生产，所以个人与企业手里并没有美元，而美元都在国家手里，也就是大家所说的外汇。

从这里可以看出，个人与企业在国际上赚取了大量的美元与国家进行兑换，国家因此拿出来大量人民币，从而导致国家缺乏人民币。

直白的说，国家手里的人民币都与个人与企业兑换了外汇，所以国家缺人民币。

目前国家的情况是手里的美元多，但人民币少。

四、美债与国债有什么关系？

美债是用美元买的，国债是用人民币买的，两者之间没有直接关系。

国家在人民币少的时候，为了筹集人民币，所以发行国债，而购买美债使用的是美元。

由于美元不能在国内流通，国家从个人与企业手里兑换大量美元，假如不拿这些美元从国际上采购物资的话，这些么多的美元只是白白在账号里睡大觉，不会产生任何价值。

假如拿这些美元去购买美国国债，会得到固定的利息收益，而且你想把美债换回美元也很简单，由此购买美债是一种低风险的投资。

如果你们不明白的话，可以把购买美债的行为理解成，你把钱放在家里与存在银行里的区别。你把钱放在家里，不会有任何利息，但你把钱放在银行里会有利息。

（当然了，你们不要把国家的外汇当作几百块钱，国家的外汇是几万亿美元，假如你有几万亿，你觉得是钱放在家里合算，还是放在银行里吃利息合算？）

五、国家缺人民币，为什么不把美元再换成人民币？

前面说了，国家的美元是从个人与企业手里兑换的，从理论上讲，国家也可以拿美元去与个人与企业兑换回人民币。

实际上，也经常有个人与企业因为出国，以及在国际上采购，拿人民币去与国家兑换美元。

比方说，我们的石油企业把油卖给我们老百姓收到的是人民币，但他们在国际上采购石油要用美元，所以他们也经常拿人民币去与国家兑换成美元，然后再去国际采购石油。

国家人民币少美元多的情况下，不拿美元大量跟个人与企业兑换成人民币的主要原因是，要把有限的美元留给一些需要从国外进口重要物资的企业使用。

假如国家把所有的美元都与个人与企业兑换成了人民币，那么石油企业要从国际上购买石油的时候，他从哪里去找美元？没有美元他怎么买油回来？他在国内把油卖给老百姓收的钱都是人民币，而不是美元。

由于美元不是我们印发的，我们不能无限拥有，所以现在外汇虽然多，也要留着，随时给一些需要从国外采购物资的企业使用，假如哪天没有美元给他们从国际上采购物资，那么他们产业就会停止运营，这对国内经济产生的冲击是很大的。

总结:

国家手里由于人民币少，美元多。发债是为了筹集人民币，购买美债使用的是美元，两者并没有冲突。

另外国家缺人民币的主要原因有很多，个人与企业把美元大量兑换成人民币只是其中一个，另外还涉及收税、财政开支等原因。

上面说国家缺人民币是因为与个人兑换了美元，只不过是为了给大家一种直观的感知，方便你们理解为什么国家一边发债，一边又购买美债的原因。

（本文图片来自网络视频剪切）

按你这意思就是国家都在借钱用了，又哪来钱买美国国债呢？

实际上，这发行国债和买美国国债根本就是没有交叉点的两回事。

为什么要发行国债

所谓国债，顾名思义，就是国债找老百姓借钱，在某些时候也可以理解为国库空虚，国家也缺钱了。但是在大部分时候是国家进行宏观经济调控的一种手段，跟是否缺钱关系不大。

在我们新中国建设的初期，国家经济发展缓慢，中央政府的财力有限，发行国债是国家组织资金开展基础建设的重要手段，咱们看八九十年代发行的国库券上面印的都是大型工程的图片。

有人或许在想，既然国家缺钱了，多印点不就好了？开动印钞机确实可以，但货币超发会导致严重的通货膨胀，相当于政府变相的在抢夺老百姓的财富，受害的还是辛苦劳动挣钱的老百姓们。而发行国债并不会让社会上流通的货币增多，不会导致通货膨胀。

其实发行国债一直是国家实行宏观调控政策的重要手段，通过国债筹集的资金国家可以加大基础设施的建设，有利于增加内需和扩大就业需求。根据财政部的数据显示，2019年我们的国债发行规模达到了3.94万亿元。

为什么要购买美国国债呢

这个真的是迫不得已的事情。根据国家外汇管理局的数据显示，截至2020年4月份，中国持有美债1.08万亿美元。

买1.08万亿美元的美债，也就是说中国要支付1.08万亿的美元给美国，那这1.08万亿美元是怎么来得？外商投资带过来的美元以及中国几十年中美贸易顺差赚的，因为中美贸易是以美元做结算货币的，我们每年出口那么多质优价廉的商品给美国，美国就支付了美元给我们，但是美元汇到国内还需要兑换成人民币才能拿走的，那么大量的美元外汇就就留在了外汇管理局。

那么问题来了，这么天量的美元外汇躺在账户上怎么处理呢？我们都知道，这钱放在那不动是没有任何价值的，甚至还会贬值。怎么让这上万亿美元保值、或者适当的增值成了当务之急。

买美国股票？风险太高，谁敢去操作。

到美国买房产？美国的房产税费高，而且房产变现困难。

存美国的银行？美国的基准利率是非常低的，一年期的定期利率为0.2%左右，都还赶不上通货膨胀率，存一年反而倒亏钱。

这天量的美元现金，既要确保资产安全，又要确保能够容易变现，这美债成了最好的选择，美债十年期利率为3%，可以有限的冲减掉通货膨胀的影响，而且美元作为世界货币，有很大的需求，而且美债有一个全球交易系统，中国持有的美债很容易出手变现。

之前在网上还看到一种舆论既然中美关系如此恶化，咱们干嘛还把辛苦挣来的美元借给美国人用啊？

实际上中国并不是美债持有最多的国家，持有最多的国家是日本，而且鉴于美国作为第一经济大国的地位，美债的市场需求非常大，也就是说美国想要借钱的话，还真不差中国那点钱。

既然中国持有的天量美元外汇那么不好处理，直接发给老百姓不香吗？还真不香。在我国，美元是不能直接用的，需要兑换成人民币才能用的，中国持有美元外汇有上万亿美元，再加上其他币种的外汇，总计超过31万亿美元，按1：6的汇率换算，就需要186万亿的人民币，那就得开印钞机，等那外汇分到我们手上，物价可能都翻倍了，又有什么意义？

所以，发行国债和买美国国债完全是不相干的两码事，发行国债是我们主动的宏观调控政策，而买美国国债是为了确保我国持有的美元外汇的保值和安全。

国家发行国债相当于向老百姓借钱，买美国的国债相当于把钱借给美国，这是大多数人的想法。

发行国债不是因为没钱才发行的吗，既然没有人为什么还要买美国的国债嘞，今天跟大家捋一捋。

国家发行国债可以用大家的钱建设自己的国家，拿钱去买其他国家国债也是为了在国际上更长远的发展。

首先来看各国国债，从目前来说美国国债保值远超其他国家，遇到国际动荡美国国债更为坚挺，这也是各国更愿意持有美国国债。

其次美国国债可以兑换美元，美元作为国际主流货币，尤其是石油美元战略显得美元格外重要，没有美元有些商品就无法购买。

再者比如我有一批家用电器出口到美国，经过销售后赚到美元，我拿美元购买关键零部件做成成品，赚取更多的美元，有了美元可以购买其他美国商品，或者通过外汇兑换人民币。

我赚取的美元兑换人民币后，美元会留在外汇管理中心，在这里外汇部门可以选择兑换相对应商品或者国债。

持有更多的国债可以应对更大的金融风险，比如外汇浮动，或者应对国际金融炒家。

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第一个问题，我们为什么要发国债？国债顾名思义，就是国家公债，简单来讲就是国家资金周转困难，向大众筹集资金，支付利息形成的的债权关系。归根结底就是俩字，缺钱，跟我们平时贷款一个性质，属于债务行为，因为国债背后有国家信用背书，违约风险低，利率通常比银行存款同期利率高，所以大众会选择持有国债，当做投资理财。

第二个问题，既然我们自己都缺钱，为什么还有钱买美国国债？很多人对中国持有美国国债不理解，动不动就说抛了美债，美国赖掉中国买的美债不还怎么办？只能说大家多虑了，举一个大家非常容易理解的例子，国家发行国债，国家强制你必须购买了吗？你会担心国家赖账吗？相反现实中，国债开放，许多人连夜排队，提前预约，市场热情度很高，为什么？因为持有者看重的就是国债安全，利率高，它本身是一种主动选择持有的行为，因为国债可以满足大众的需求。

中国持有美国国债也一样，当然是因为有所需求，才会主动持有。国家持有美债也是为了投资理财吗？当然不是，中国持有美债，通常是作为外汇储备，为了平衡国际收支和汇率稳定，每个国家或多或少都有自己的外汇储备，避免货币异常波动。美元是中国外汇储备最主要的组成，因为美元是国际货币，国际贸易中通常使用美元首付款，所以美元是各国外储备的首选。

持有美债就等于变相持有美元，美债安全性高，流动性好，而且还有不错的利息，自然是外汇储备的首选。目前中国外汇储备大约三万亿左右，持有美债规模一万亿美元左右。

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