找到一下关键词：上市公司机构投资者、上市公司的注册资本

文章摘要：注册制的实施大家一直在讨论是好事坏事，其实根本是无法回答的，就算是管理层也无法给出正确答案，实施注册制就给市场活力，很多小企业想发展没有资金，大企业又不敢盲目投资，这个试错成本太高了，相信谁都不愿意尝试，但是有一句古话叫船小好掉头，未来的经济是让一些小企业愿意干事的，给他们可以融资的机会，其实就是市场完全开放，但是小企业想要生存下来，一定是新的生产力的诞生，大企业不愿意创新，那就让年轻人上，年轻人是最愿意做事的，没听说有六七十岁的老人还愿意那么折腾的，余生还有几年，经得起这么折腾，所以注册制就是给年轻人机会，美国的硅谷就是这么诞生的，现在不是讨论注册制是好事坏事的问题，而是注册制是来的太晚了，如果来的早点，很难想像今天可以发展到什么样子；注册制的缺点一、企业上市门槛降低后，进入资本市场的劣质企业也会更多，对普通投资者未必是好事不管是融资还是圈钱，上市是资本的天然驱动，每个做企业的老板都想把自己的企业整成上市公司；

世界绝大多数成熟的市场都是注册制，制度本身没有问题，长远来说与国际金融市场接轨是利好，但在A股当前实施肯定是利空，因为各种制度并不完善，如退市制度，还有就是企业诚信问题，做空机制缺失等等

具体来说

1.国家层面，肯定是大好事，注册制实施，企业以后可以更直接融资，减轻企业间接融资压力，也减轻了金融系统的杠杆；

2.企业层面，也是好事，以后上市圈钱门槛更低，更容易更方便，至于圈钱是用来发展企业，还是挥霍，这个不好说；

3.投资者层面，对普通散户投资者肯定是重大利空，股市本就是击鼓传花的游戏，筹码越来越多，钱就这么多，那么僵尸化就会非常明显，另外没有审核，注册制企业质地肯定也是良莠不齐，踩地雷的概率越来越高，去散户话进程加快。

而对于机构投资者，专业投资者是利好，在市场去散户话的过程中，资金会越来越扎堆抱团白马蓝筹，如抱团茅台之类的。

注册制简单理解就是指公司申请股票上市的一种制度，注册制之前，我们A股实行的是核准制，注册制与核准制的区别在于一个申请股票上市不需要监管部门严格的审批，符合上市公司的条件即可上市，达到退市条件就退市。一个是申请股票上市需要监管部门严格审批，审核批准通过后方可上市。达到退市条件还可以借助别家公司的名誉进行重组继续上市，也就是说，注册制后上市公司申请股票上市会比较容易，同时股票退市的风险也非常大，核准制上市公司申请股票上市很难，上市后也不轻易就会退市，所以，A股实施审核制到核准制二十多年来，没见过一家上市公司退市的。但实施注册制后，上市公司退市的现象就会比较常见。

那么就紧注册制是好事还是坏事？

我认为注册制对于A股的优质上市公司和价值投资者是好事，对于垃圾股和短期投机者不是什么好事。

我举个例子说明注册制与核准制的区别与好处，比如:我们到银行申请贷款，要想拿到贷款，贷款的审批流程是非常复杂的，首先我们申请人得准备身份证、户口册、结婚证、房产证、营业执照、收入证明等，把这些资料准备后提交后，银行的信贷人员有可能还会到申请人家里或者做生意场所核实情况，看申请人是否有还贷能力或者低押能力，然后再叫你填写贷款申请表，一大堆表格，一张一张的签字，按手印，搞完后还要经银行的信贷主管签字审批，才能拿到贷款。也就是说，我们普通老伯姓到银行申请几万元的小额贷款，有时几天也很难申请下来。这就是相当于我们核准制下申请股票上市的难度是一样的。

那么我们再来看看马云的支付宝贷款，在支付宝上申请过小额贷款的人都知道，只需手机上填写姓名和身份证号码，输入支付宝授信范围内的贷款金额，几秒钟，代款就申请到账。这就是典型的注册制。凡是想申请贷款的人，都愿意到支付宝申请贷款，因为支付宝审批流程简单，不用人工审核，贷款比较容易，而不愿意到银行去折腾，跑来跑去，有时还不一定贷到款。换个意思讲，注册制条件下申请股票上市非常容易，股票上市的效率非常高。核准制条件下申请股票上市非常难，效率低。我们再反过来理解，注册制不光是上市简单容易，退市也简单容易，也就是说，符合上市标准的公司，直接通过系统注册就可以成功上市，符合退市标准的上市公司，系统会直接让你进入退市流程。所以，注册制下，投机垃圾股风险是非常大的，一但上市公司的业绩连年亏损，不符合继续上市条件，就会强制被退市，在退市过度交易期，我们小散户投资者是没有办法将股票及时卖出的，人家主力和牛散一笔大单就直接封死20%跌停，小散怎么可能及时卖出即将退市的股票？连续N多个跌停板，等主力资金和牛散大资金跑完了，散户账户上的资金也亏得差不多了，所以，注册制下投资垃圾股的风险非常大，很多人都会选择投资优质股，对于一些优质的上市公司和价值投资者，是绝对的利好，对于一些垃圾股和短线投机散户是一种利空。也就是说，注册制真正实施后，越是优质白马股，股价会不断持续创新高，越是严重亏损的垃圾股，股价会持续创新低。也就是说，如果实施注册制后，只要A股出现几支垃圾股被强制退市的，市场中80%股民投资风格都会转变，原来投资炒作的资金都会选择投资优质上市公司，谁都担心买了垃圾股被强制退市。核准制下，为什么80%资金都喜欢小盘垃圾股？因为小盘股好操控股价，又没退市风险，所以很多主力资金就故意炒作小盘垃圾股，业绩再差，炒作起来了都会有很多人跟风购买。

综上所述，注册制实施后，对A股市场的长期健康发展是利好，对优质上市公司是决对的利好，对真正的价值投资者是利好，对垃圾股是决对的利空，注册制实施后，A股市场将会逐步从投机市场转变为投资市场，市场将会逐步回归理性。

在注册制下，利好的板块有如下几类：

1：大而美的上证50、创50指数，这些指数因为是主流基金、投资机构所抱团的，同时该公司本身在行业内享受定价权的会持续受益。

2：券商股，注册制讲究的是发行个股，那么相对应的在市场中担任发行中介的券商会因为发行数目的增加而业绩大增，对此他们将持续受益。

3：创投股，创投类公司主要是孵化项目然后将其推动上市的，所以它们会因为孵化项目上市率的增加而实现业绩大增。

4：高成长优质中小盘股，由于注册制的到来会让不少投资者抛弃黑五类等个股的炒作，因而这类个股会因为这些资金的溢价而出现上涨。

总而言之，注册制不同于目前的核准制，核准制之下，只要进了股市，那么这张入场券也就是一笔额外的收入。注册制利好市场上优质个股，同时利好大市值个股。注册制实行之后，整个市场上股票的供应会持续增加，这样在资金有限的情况下，优质个股会持续受到市场的青睐，因而推动其市值的上涨。对此，注册制来临之后，我们投资的方向应该变为上证50、创50、消费股、医疗股等传统能穿越牛熊的个股，生物医药，医疗器械行业会诞生大牛股。

注册制对企业上市是好事，相比之前的上市制度，企业可能要排队好几年才能审批IPO上市。注册制无降低的是企业上市的门槛，让更多的企业上市融资。比如科创板上市的很多企业，以前可能是政府补贴或者扶持，现在给你搞上市了，融股民的钱。

对散户选股的难度就增加了，就增量市场而言，股票数量接近4000只左右，如此庞大的上市公司，选到好股票还是需要下一番功夫的。事实上，真正在A股中非常优秀的公司应该不会超过三分之一。注册之后，允许非盈利公司上市，增加分析难度了。

对国家而言，注册制是资本市场必然发展趋势。只是A股的注册制还是有它独特之处的，比如说涨跌幅依然没有完全放开，是20%，交易还是T+1。注册上市之前，监管部门依然会有审批流程，当时科创第一个别否的票好像就是有关部门不予注册通过。

总之，注册制是不可逆的潮流，其实也是为了金融开放，毕竟要和国际接轨。同时，市场会引进越来越多的长线资金。注册制下，更加注重对公司质量的要求。

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注册制是好事还是坏事？

注册制的实施大家一直在讨论是好事坏事，其实根本是无法回答的，就算是管理层也无法给出正确答案，实施注册制就给市场活力，很多小企业想发展没有资金，大企业又不敢盲目投资，这个试错成本太高了，相信谁都不愿意尝试，但是有一句古话叫船小好掉头，未来的经济是让一些小企业愿意干事的，给他们可以融资的机会，其实就是市场完全开放，但是小企业想要生存下来，一定是新的生产力的诞生，大企业不愿意创新，那就让年轻人上，年轻人是最愿意做事的，没听说有六七十岁的老人还愿意那么折腾的，余生还有几年，经得起这么折腾，所以注册制就是给年轻人机会，美国的硅谷就是这么诞生的，现在不是讨论注册制是好事坏事的问题，而是注册制是来的太晚了，如果来的早点，很难想像今天可以发展到什么样子。

其实现在不是讨论注册制是好是坏，这就是市场进行的一次改革，也许造实行7年，本来想多写几年时间，但是想一下经济也是有周期的，我认为每7年时间会有一次变局，如果早实行7年，可能前几年就不会有那么多的P图P暴雷事件了，这些问题的深层次原因，主要是社会变革速度太快了，一些生活在社会底层的人，也想要迫切的改变阶层，进行身份的转换，但是高速列车经过时，停留的时间太短了，还没来得及上车，高速列车已经呼啸而过，所以才会有那么多人宁愿冒很大的风险，希望阶层的转变，有的人转换成功了，但是有的人失败了，我认为这些人是可歌可泣的，没有这些人的尝试，也不会有今天，也就不会有股市了。

总结

在这里我不想说太多的东西，我认为要给年轻人机会，要给我们的年轻人试错的机会，只有这样市场才会有活力，才会尝试出新的生产力，我们一定要搞清楚，一个新的生产力的诞生，一定经历过很多嘲笑，一定经历很多的挫折，但是一定诞生完全可以改变一个时代，我们现在需要的新的生产力，来改变我们的生活。

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注册制好与坏？这还得从股票一级市场的买卖双方去衡量。

注册制的定义我就不再赘述了，用普通投资的角度来看呢，注册制更接近市场经济，而原先的核准制更像是计划经济，注册制下的股票市场就好比是一个大超市，所有的商品都放在货价上等人来挑选，投资者可以随意选择商品。而核准制更像80年代的供销社，可供选择的商品太少，很多类型的商品还是限量供应，你想买的东西未必就有的卖。

目前来看，绝大多数人更喜欢市场经济下大超市的购物体验，品类丰富，买卖自由。怀念以前供销社模式的人应该不多。但是不可否认，目前我们市场经济下的商品质量确实是良莠不齐，虽然计划经济下的供销社商品少，但是质量上更得老百姓的信任。

注册制的优点

一、让更多优秀的公司可以进入资本市场，激发市场活力

注册制下的企业上市审批程序更为简单，可以让市场上那些优秀且有融资需求的企业获得更多的资金支持，帮助优秀企业成长壮大。

受制于核准制下上市的严格要求，很多具有很强成长性的企业由于在资产规模或者利润水平达不到上市的要求，再加上国内IPO漫长的排队等候过程，一些国内优秀企业转而跑到国外资本市场去，比如百度、阿里、京东、搜狐等互联网企业都是在美国上市的，这对国内的投资者来说，无疑也是一种损失。

二、减少了行政干预，有利于推动资本市场的市场化

自资本市场启动以来，作为主管部门的证监会就一直饱受诟病，管不好、管不到位几乎是广大股民对证监会的一致看法，这其中最让人痛恨的就是证监会一些人利用手中的审批权利，与一些不良企业勾结，违规审核一些企业的上市请求，导致不少股民在股市踩雷、被割韭菜，这跟证zjh的不作为、乱作为有很大关系。

注册制下的企业上市，减少了证监会对上市企业实质审核的要求，一个企业能不能上市成功，证监会并不起到决定性的作用，减少了权力寻租的空间，也减少了对资本市场的行政干预，有利于市场化发展。

注册制的缺点

一、企业上市门槛降低后，进入资本市场的劣质企业也会更多，对普通投资者未必是好事

不管是融资还是圈钱，上市是资本的天然驱动，每个做企业的老板都想把自己的企业整成上市公司。

注册制下，可以让更多的优质企业进入资本大超市，但不可避免的，那些经过包装奔着上市圈钱的企业也有可能进来的更多，怎么鉴别优质企业和劣质企业，将对投资者提出更高的要求。

二、匹配注册制的事后监管体系不健全

注册制其实也是跟美国人学的，但美国对上市企业的财务要求、信息披露、违规处罚、私募基金、券商等，有一套完善的监督体系，对财务造假企业有很大的威慑力，可以很好的保护投资者的权利。

但目前我们资本市场的监管体系还难以跟美国比拟。这就好比大学扩招一样，你不能把人招进大学就了事，还得对在校学生进行严格的管理，让那些学习不达标的学生该退学就退学，不能让一年到头都在打游戏、啥也不会的人混成大学生不？不然以后这社会需要人才的时候，不是特别容易招到废才？

注册制是资本市场发展的必然趋势，但后续的监管措施必须到位，让劣质商品必须尽快从资本大超市下架，一旦消费者老是在超市买到假冒伪劣产品，那这个超市的生意也好不了。

注册是好是坏？只能交给市场去检验了。

注册制肯定是好事，啥都可以上市，只要符合条件就行！

主要原因:

一.增加上市公司的数量

前些年公司上市排队等待时间太长了，就是所谓的上市堰塞湖了。

注册制后，公司上市变得简单了，这样上市公司的数量就增加了。

只要符合条件就可以上市，也不用排队等待好长时间了。

所以，现在上市公司数量突破4000家了，全面注册制后，上万家上市公司也是可以实现的。那时候，A股就成为全球最大、上市公司数量最多的市场了，那是多么自豪的事情！

二.大浪淘沙，量变可以引起质变

俗话说:量变可以引起质变！

股市上市公司数量的增加，选择性就大了，就可以比较。大浪淘沙，优胜略太，到时候强者更强，弱的到时候就可以退市了。

其实如同美股，港股等都是这样走过来的，大量的公司上市，大量的公司退市，最后留下好的公司。

量变到一定程度了，就引起质变！

三.给很多人实现梦想的机会和平台

注册制降低了上市公司的要求，很多公司即使业绩不好，只要有前景，也可以上市。

而且上市公司的业务范围更加广泛，比如这两天那个打印的都可以上市，想想未来还有什么不能上市呢？

只要你创立公司，有前景，注册制就给你提供了上市的机会和平台，这样能让很多人实现梦想。

看看国外，比如特斯拉等，哪怕前面都是亏损的，现在熬出头来，照样成为巨无霸上市公司了。

这就是注册制的好处。

所以，注册制是好事，对于股市长远发展来说，注册制是必不可少的。

个人观点，仅供参考！

今年3月初开始施行的新证券法，明确提出要全面推行股票公开发行注册制。

那么，什么是注册制？注册制的推行，有何利弊？

注册制，是企业申请发行股票时，向证监会递交注册登记信息和提交申报材料。证券会只负责审查申报文件的真实性、准确性、完整性，不审查企业的投资价值。

一直以来，我国证券市场实行的都是核准制。公司上市需要经过证监会的审批。审批的过程繁琐而漫长，股票发行效率低下。所以，经常出现许多公司排队等候上市的情况。一个公司从申请发行到最后成功上市，往往要经过2、3年时间的等待。而对于发展中而迫切需要资金的公司，这种等待，是消耗不起的。

那么，注册制与核准制的主要区别是什么？

在核准制度下，证监会对发行股票的审查包括两方面内容：一、审查发行人提供的材料内容的真实性、准确性和完整性。二、审查企业的投资价值。

而在注册制度下，证监会则不审查企业的投资价值。

很多人把注册制看作洪水猛兽，这其实是对注册制的误解。

证监会不对企业的投资价值进行审查，并不意味着摒弃了审查的环节，而是把审查权交给了沪深交易所，由交易所审查通过后，再提交资料到证监会进行注册申报。

相对于核准制，注册制有如下几大优势：

一、简化审核过程，审核流程更加高效，解决企业上市长期排队等候的问题。

二、解决民营企业的融资难的问题，使得更多的有发展潜力的创业型企业得到宝贵的发展资金。

三、解放证监会，让证监会能集中精力专注于对上市企业的监管，并进一步完善基础制度建设。

四、给投资者带来一大批优质的高成长性公司。试想，如果当初阿里、京东、腾讯、百度等企业在A股上市，会给多少投资者带来巨大的财富增长机会？可惜由于核准制，导致这些优质企业无奈选择远走境外上市，以致国内投资者没能享受到这些企业的发展带来的红利，非常可惜！

五、那些优质高成长性公司，获得自身发展所需要的资金后，将发展成明日的BAT,它们再回头反哺市场，带动我国经济的发展，形成良性循环。

六、引导人们回归价值投资，促使人民更关注上市公司的质地和成长性。迫使原来那种炒垃圾股之风一去不复返。

当然，注册制也有一些弊端：

一、可能会有一些质地并不是很好的公司包装后混进市场。

二、由于注册制加快了IPO的速度，可能会对市场存在一定的冲击。但由于改革是从试点开始的，是渐进的，冲击必将有限。

三、个股分化将更严重，涨的股票一直涨，不涨的股票一直不涨。这要求投资者有更高甄别能力。

总体来看，注册制对于A股市场，是利大于弊的。核准制，只是市场还不成熟时的一个权宜之计，而注册制，是市场从稚嫩走向成熟的必由之路。

注册制对于国家肯定是好事，对于个人散户绝不是什么好事，刀磨的更快了，转的速度也更快了，散户肉割的也更快了，死的也更快了

注册制必然带来大牛市！

创业板指数目前处于牛市途中，预计7月份突破新高，展开轰轰烈烈的主升浪。

创业板注册制19年9月份开始吹风，按理创业板应该走熊才对。

事实上，短期震荡后，去年12月开始，创业板指数轰轰烈烈地走了一波大行情。

受疫情黑天鹅影响，今年3月份大盘深幅调整。调整后创业板指数走势在四大指数中表现最强。注册制正式宣布后，创业板指数走势表现也是最强势之一。

最根本的原因，注册制实施，规则发生翻天覆地变化。持筹最多的那个群体，要变现走人。

怎么走？肯定暴力拉升走，不可能就地砸盘走，上面也不允许。

这就是为什么注册制一定有大牛市的原因。